Изкуственият интелект към момента по-скоро повишава инфлацията, отколкото да я свива. Това показва пролетния доклад за хедж фондовете на BlackRock – най-големият конгломерат в света за управление на активи, имащ трилиони долари в инвестиции.
Най-известните сред тях включват технологичните гиганти Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia и Meta Platforms, както и компании като Tesla, Berkshire Hathaway, ExxonMobil, Johnson & Johnson и JPMorgan Chase.
Причината е огромното изграждане на инфраструктура, необходимо за развитието на AI, което води до поскъпване на електроенергията, металите и полупроводниците – още преди да се усетят ефектите от повишената производителност.
Резултатите от доклада се разминават с досегашните очаквания, че AI ще действа дефлационно. В началото на 2026 г. инвеститорите залагаха на по-бърз ръст на производителността и спад на цените, но според екипа на BlackRock реалността е по-сложна.
Изследване на компанията върху т.нар. „chipflation“ показва, че рязкото поскъпване на интегралните схеми може да доведе до нова вълна на глобална инфлация при стоките през 2026 г., подхранена от нарастващото търсене на микроелектроника – както заради инвестиции в AI, така и заради разходи за отбрана.
BlackRock разделя развитието на AI на три етапа: изграждане, внедряване и трансформация.
Очакванията са инвестициите в центрове за данни и AI чипове да надхвърлят 700 милиарда долара годишно до 2030 г., което е над 2% от БВП на САЩ. Само разходите на големите технологични компании могат да достигнат 610 милиарда долара през 2026 г. (спрямо 360 милиарда през 2025 г.).
Разминаването между бързите инвестиции и по-бавното реализиране на приходи означава, че инфлационният натиск се усеща още сега, докато ползите за производителността ще дойдат по-късно.
Освен за AI, докладът предупреждава, че индустрията на хедж фондовете, която може да достигне 6 трилиона долара до 2030 г. (от около 5 трилиона в момента), ще предложи по-широк спектър от възможности, но и по-големи разлики между печеливши и губещи.
Според Майкъл Пайл от BlackRock днешната пазарна среда увеличава значението на уменията на управляващите фондове.
Компанията съветва инвеститорите да тестват устойчивостта на портфейлите си, да реализират печалби от по-рискови позиции и да търсят мениджъри, които могат да генерират доходност независимо от посоката на пазара.
BlackRock посочва, че глобалните макро, систематичните и пазарно неутралните стратегии са най-подходящи в среда на шокове в предлагането и бързи пазарни промени.
Докладът отбелязва и ускоряване на сливанията и придобиванията – обемът на сделките в Северна Америка е нараснал с 54% на годишна база, а корпоративните парични резерви са достигнали рекордните 2,1 трилиона долара.
