Трусове в турски фондове с 353 000 инвеститори

Турските власти предприеха действия в четвъртък за укрепване на финансовата стабилност, след като малък брой фондове изпитаха затруднения да изпълнят исканията на клиентите за обратно изкупуване на дялове на фона на разпродажбите на фондовия пазар в страната по-рано през седмицата.

Централната банка увеличи репо финансирането до 300 млрд. турски лири и повиши десетократно лимитите за заемане на банките на междубанковия паричен пазар, за да осигури достатъчна ликвидност в лири, предава Ройтерс.

Същевременно регулаторът на капиталовите пазари спря търговията и нареди ликвидацията на няколко инвестиционни фонда, управлявани от седем дружества за управление на портфейли, сред които Tera Portfoy, Pusula Portfoy и Hedef Portfoy, в електронната платформа за фондове TEFAS.

Фондовете имат общ размер на портфейлите от 891 млрд. лири (21,4 млрд. долара) и около 353 000 инвеститори, съобщи източник, пряко запознат с въпроса.

Като отделна мярка в подкрепа на пазарите Съветът за капиталовите пазари понижи минималното изискване за поддържане на собствен капитал при маржин търговия от 35% на 20% до 2 октомври. Така брокерските компании могат да прилагат по-ниския праг в съответствие със собствените си политики за управление на риска.

Анализатори посочиха, че след промените в регулацията на фондовете през август резките спадове при слабо търгувани акции са затруднили фондовете, притежаващи такива книжа, да си осигурят ликвидност. Това ги е принудило да продават основни позиции от портфейлите си, за да наберат необходимите средства.

Основният индекс се възстанови частично

Основният борсов индекс на Турция BIST 100 се понижи с повече от 5% в сряда, което отново насочи вниманието към капиталовите пазари в страната и породи опасения, че проблемите с ликвидността при няколко фонда могат да се разпространят по-широко във финансовата система.

След мерките от четвъртък пазарите възстановиха част от загубите, като основният индекс се повиши с 2,6% за деня. Въпреки това той остава с 6,9% под нивото си от началото на седмицата – най-слабото му седмично представяне от 19 март 2025 г.

Банковият индекс на Турция, който започна деня с ръст от 0,3%, ускори повишението си в хода на сесията и към 12:07 ч. по Гринуич нарастваше с 8%.

Според анализаторите все още не е ясно в каква посока ще продължат пазарите.

„Толкова решителната реакция на Турската централна банка и турските регулатори донесе известно облекчение на инвеститорите в акции, но е твърде рано да се обяви, че разпродажбите са приключили“, заяви Пьотр Матис, старши валутен анализатор в ITC Markets.

Предупреждения за турския пазар

Комитетът за финансова стабилност – водещият координационен орган на Турция за рисковете във финансовия сектор и реакцията при кризи – заяви след заседание в четвъртък, че проблемите са концентрирани в определен сегмент от пазара на фондове и са „временни и управляеми по своя характер“. Комитетът изключи наличието на по-широки структурни рискове.

Сътресенията отново насочиха вниманието към опасеният, свързани с концентрацията и търговските практики на турския фондов пазар.

Доставчикът на индекси MSCI заяви през юни, че продължава да има опасения относно прозрачността на акционерната собственост и координираната търговия на турския пазар на акции. Компанията допълни, че може да последва преразглеждане на начина, по който третира турския пазар, ако властите не постигнат убедителен напредък по реформите.

Tera Portfoy даде началото на разпродажбите в сряда. Компанията, която управлява активи за около 13,7 млрд. долара, съобщи същия ден, че не е успяла да изпълни плащанията по обратно изкупуване на дялове в своите фондове на паричния пазар и фондове, инвестиращи в акции. Ден по-рано Pusula Portfoy съобщи за сходни затруднения.

Джемал Демирташ, генерален мениджър „Анализи“ в базираната в Истанбул Ata Invest, заяви, че посланието на Комитета за финансова стабилност, че „пазарите няма да бъдат оставени сами да се справят с проблема“, е подкрепило възстановяването в четвъртък. По думите му последващите политически и регулаторни стъпки ще бъдат от ключово значение.

„Това, което се прави в момента, сочи към по-широка намеса, а не към временно решение“, каза той и добави, че от гледна точка на цялостната стабилност на пазара процесът изглежда се развива в положителна посока.

Инвеститорите следят за риск от разпространение на проблемите

За инвеститорите основният въпрос е доколко проблемите могат да се разпространят в страна, която и преди е преживявала периоди на сътресения на финансовите пазари.

„Истинският мащаб на взаимосвързаното кредитиране и обезпеченията, както и потенциалното разпространение на проблемите, винаги са трудни за прогнозиране. Случващото се обаче не изглежда да има съществена връзка с макроикономическите условия и не би трябвало да създаде системен риск“, заяви Хаснайн Малик, ръководител на отдела за геополитически риск и стратегии за пазарите на акции в развиващите се икономики в Tellimer.

Като отделна мярка турският банков регулатор предостави на банките, чиито акции се търгуват на Borsa Istanbul, временна гъвкавост при изчисляването на капиталовата адекватност във връзка с програмите им за обратно изкупуване на собствени акции.

Виктор Сабо, портфолио мениджър в Aberdeen, заяви, че засега сътресенията на пазара на акции изглеждат ограничени и е малко вероятно да подкопаят доверието в по-широката рамка на икономическата политика на Турция.

„Не се притеснявам, докато валутният режим и икономическият екип остават на мястото си и не бъдат свикани предсрочни избори“, каза той.